Cập nhật dự báo toàn cầu (tháng 11 năm 2022)
Tăng trưởng GDP thực tế toàn cầu hiện đang theo dõi mức tăng 3,3% so với năm trước trong quý 3 năm 2022, chỉ giảm nhẹ so với mức 3,5 trong quý 2. Tuy nhiên, do những trở ngại đối với tăng trưởng toàn cầu đang gia tăng, chúng tôi dự đoán tăng trưởng GDP toàn cầu hàng năm sẽ giảm xuống còn khoảng 2% từ quý 4 năm 2022 trở đi. Những cơn gió ngược bao gồm áp lực lạm phát dai dẳng hạn chế nhu cầu và sản xuất, các điều kiện tài chính toàn cầu bị thắt chặt rất nhanh và mức độ tin cậy của doanh nghiệp và người tiêu dùng ở các nền kinh tế lớn trên thế giới thấp.
Chỉ số kinh tế hàng đầu toàn cầu của Conference Board đã giảm trong vài tháng nay, cho thấy nguy cơ suy thoái đang gia tăng. Dự báo của chúng tôi về GDP toàn cầu là tăng trưởng 3,3% vào năm 2022 và 2,1% vào năm 2023. Tăng trưởng toàn cầu 2,1% không chính thức tạo thành suy thoái toàn cầu, nhưng nếu đạt được thì đó sẽ là tốc độ tăng trưởng yếu nhất kể từ năm 2001 (ngoài những năm suy thoái toàn cầu 2009 và 2020).
Cập nhật dự báo toàn cầu (tháng 12 năm 2022) Hoa Kỳ
Conference Board dự báo rằng sự yếu kém về kinh tế sẽ gia tăng và lan rộng hơn khắp nền kinh tế Hoa Kỳ trong những tháng tới, với suy thoái kinh tế sẽ bắt đầu vào khoảng cuối năm 2022. Triển vọng này có liên quan đến lạm phát dai dẳng và thái độ hiếu chiến ngày càng tăng của Cục Dự trữ Liên bang. Chúng tôi dự báo rằng tăng trưởng GDP thực tế năm 2022 sẽ đạt 1,8% so với cùng kỳ năm ngoái và tăng trưởng năm 2023 sẽ giảm xuống 0% so với cùng kỳ năm ngoái.
Mặc dù nền kinh tế Hoa Kỳ không rơi vào suy thoái vào đầu năm nay, mặc dù có một số dữ liệu GDP tiêu cực, nhưng chúng tôi tin rằng một cuộc suy thoái trên diện rộng hiện đang diễn ra. Tuy nhiên, do tăng trưởng kinh tế tốt hơn dự kiến trong Quý 3 năm 2022, chúng tôi đã nâng dự báo cho Quý 4 năm 2022 từ -0,8% lên -0,5%. Ngoài ra, hướng dẫn gần đây của Fed về quỹ đạo lãi suất cho đến năm 2023 đã khiến chúng tôi hạ dự báo của mình cho năm 2023. Hiện tại, chúng tôi cho rằng suy thoái sẽ kéo dài sang Quý 2 năm 2023 và sự phục hồi trong nửa cuối năm 2023 sẽ ít rõ rệt hơn.
Tăng trưởng kinh tế mềm được thấy trong suốt phần lớn năm 2022, cùng với chỉ số lạm phát cao liên tục, phù hợp với môi trường lạm phát đình trệ. Trong khi nới lỏng các ràng buộc về phía cung và chính sách tiền tệ diều hâu hơn sẽ giúp hạ nhiệt lạm phát trong các quý tới, lãi suất tăng sẽ đẩy nền kinh tế Mỹ vào suy thoái trên diện rộng. Sự thu hẹp này sẽ phần nào nới lỏng thị trường lao động cực kỳ chặt chẽ và đẩy tỷ lệ thất nghiệp lên cao hơn. Tuy nhiên, chúng tôi dự đoán tỷ lệ thất nghiệp có thể đạt đỉnh 4,5%, theo tiêu chuẩn lịch sử là khá thấp. Kỳ vọng này phản ánh tình trạng thiếu lao động trầm trọng có thể tiếp diễn bất chấp suy thoái. Chúng tôi dự đoán suy thoái kinh tế sẽ kéo dài ba quý và lạm phát sẽ duy trì trên mức mục tiêu 2% của Fed cho đến ít nhất là năm 2024.
Châu Âu Cập nhật dự báo toàn cầu (tháng 12 năm 2022)
Báo cáo GDP cho quý thứ ba tốt hơn dự kiến, đặc biệt là đối với Đức và Ý. Tuy nhiên, nền kinh tế châu Âu rõ ràng đang chậm lại, với GDP thực tế của Khu vực đồng Euro tăng 2,2% trên cơ sở hàng năm trong quý 3, giảm từ mức 4,2 và 5,4 trong quý 2 và quý 1 năm 2022.
Tình hình năng lượng ngắn hạn đã ổn định trong những tháng gần đây, do các mức lưu trữ khí đốt tự nhiên đã đạt hết công suất và việc giảm sử dụng đang đi đúng hướng để đáp ứng các mục tiêu đặt ra ở cấp độ EU. Nhu cầu thấp hơn một phần do giá cao; nhu cầu giảm đặc biệt có thể thấy rõ trong sản lượng giảm của các ngành công nghiệp sử dụng nhiều năng lượng và do thời tiết mùa thu ấm áp bất thường. Tuy nhiên, giá vẫn tăng cao và việc bổ sung mức dự trữ cho mùa đông năm 2023 mà không có nguồn cung từ Nga vẫn là một mối lo ngại lớn.
Lạm phát tăng thêm vào tháng 10 lên hai con số và dự kiến sẽ duy trì trong phạm vi này ít nhất cho đến đầu năm 2023, làm giảm thu nhập và chi tiêu thực tế. Ngân hàng Trung ương châu Âu đã tăng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản trong cuộc họp gần đây nhất, nhưng có thể làm chậm tốc độ bình thường hóa tiền tệ trong các quý tới trong bối cảnh ngày càng có nhiều lo ngại về suy thoái kinh tế.
Dự báo của chúng tôi là GDP sẽ giảm dần trên cơ sở tuần tự ở cả Khu vực đồng Euro và Vương quốc Anh trong quý hiện tại và quý tới. Tuy nhiên, suy thoái kinh tế có thể tương đối nhẹ khi người tiêu dùng rút tiền tiết kiệm tích lũy, thị trường lao động vẫn thắt chặt và các gói tài chính hào phóng tiếp tục hỗ trợ. Dự báo của chúng tôi là GDP Khu vực đồng Euro chỉ tăng 0,3% vào năm 2023, giảm từ mức ước tính 3,2% vào năm 2022.
Cập nhật dự báo toàn cầu (tháng 12 năm 2022) Trung Quốc
Dữ liệu đến tháng 9 cho thấy sự phục hồi ổn định trong sản xuất công nghiệp và tăng trưởng bền vững trong đầu tư, nhưng vẫn tiếp tục yếu kém trong các dịch vụ tập trung vào người tiêu dùng. Tăng trưởng xuất khẩu tiếp tục ở mức vừa phải do nền kinh tế đang chậm lại.
Chúng tôi dự báo Trung Quốc sẽ tăng trưởng 3,3% vào năm 2022 và 5,1% vào năm 2023. Điều này dựa trên một số giả định. Đầu tiên, chúng tôi kỳ vọng các hạn chế liên quan đến COVID-19 sẽ giảm bớt trong nửa cuối năm 2023, một phần nhờ vào những tiến bộ trong quá trình phát triển vắc xin và thuốc mới. Thứ hai, suy thoái bất động sản sẽ chạm đáy do hỗ trợ chính sách và ổn định giá và doanh số bán nhà ở, mặc dù đầu tư nhà ở dự kiến sẽ vẫn yếu. Cuối cùng, sự suy yếu kinh tế toàn cầu đang diễn ra sẽ dẫn đến sự điều chỉnh, nhưng không dẫn đến sự sụt giảm nghiêm trọng, nhu cầu bên ngoài đối với các sản phẩm do Trung Quốc sản xuất.
Tuy nhiên, các rủi ro đang nghiêng về mặt tiêu cực và ngày càng có nhiều bất ổn về triển vọng tăng trưởng của Trung Quốc do: 1) khả năng bùng phát thêm COVID-19 là không thể tránh khỏi và thiếu thông tin về cách thức và mức độ nới lỏng các hạn chế, 2) các hạn chế khả năng suy thoái kinh tế toàn cầu có thể trở nên tồi tệ hơn, và 3) tác động của các diễn biến địa chính trị, chẳng hạn như quyết định gần đây của Hoa Kỳ hạn chế xuất khẩu sang Trung Quốc các mạch tích hợp cũng như các linh kiện và thiết bị cần thiết để thiết kế và sản xuất chúng.
Để biết thêm thông tin về nền kinh tế Trung Quốc, vui lòng xem báo cáo Theo dõi kinh tế hàng tháng và triển vọng dài hạn hàng năm (tháng 11 năm 2022) của chúng tôi .
Thị trường mới nổi Cập nhật dự báo toàn cầu (tháng 12 năm 2022)
Môi trường kinh tế của các nền kinh tế mới nổi đã xấu đi nhanh chóng, điều này đặc biệt dễ thấy trong việc thắt chặt các điều kiện tài chính toàn cầu. Điều này dẫn đến dòng vốn chảy ra ngoài, đồng tiền mất giá và tăng nguy cơ khủng hoảng nợ. Áp lực lạm phát hoặc đã tăng cao hoặc đang bắt đầu tăng tốc, dẫn đến việc thắt chặt chính sách tiền tệ và do đó tăng trưởng yếu hơn.
Tuy nhiên, động lực kinh tế ở hầu hết các nền kinh tế mới nổi lớn cho đến nay đã chứng tỏ khả năng phục hồi bất chấp những cơn gió ngược. Điều này một phần được thúc đẩy bởi tăng trưởng phục hồi đang diễn ra khi các nền kinh tế mở cửa trở lại sau đại dịch ngừng hoạt động nhưng cũng một phần là do tăng trưởng cơ bản mạnh mẽ hơn khi nhiều nền kinh tế trong số này đang tiếp tục bắt kịp các khu vực giàu có hơn. Trong khi chúng tôi dự đoán các nền kinh tế Mỹ Latinh sẽ suy yếu trước mắt, các nền kinh tế châu Á bao gồm Ấn Độ có thể tiếp tục vượt trội so với nền kinh tế toàn cầu. Trên thực tế, một phần lớn trong dự báo tăng trưởng GDP toàn cầu 2,1% cho năm 2023 có thể là do các nền kinh tế mới nổi ở châu Á (bao gồm cả Trung Quốc).
